回到家,钱枫坐到电脑前查阅资料,自然而然的,关注起了003826,县里的这家唯一的上市公司。
沪深两市3000来家上市公司,就是钱枫这样的职业投资人也不可能如数家珍,但基本都能有个概念。其实,003826钱枫早就有印象,因为是自己家乡的上市公司,四年前IPO首发时,钱枫还特意打过新,纯粹是出于为家乡叫好的原始质朴情怀,尽管没有中签,后来还是跟踪过一段时间。
总体来说,003826的质地还是可以的,小盘股,新材料行业,依托县里丰富的石墨资源做石墨材料。对于这种新材料,从长远来说,钱枫还是很看好的,国际上对于石墨的制备,应用的研发投入不断,成果不断,但经济效益的转化需要一个过程,所以,该行业当前还处在蛰伏积蓄阶段,一旦爆发,前景喜人。而反应在股市上,因为赢利能力一时无法体现,吸引力差,鲜有关注,除了偶尔的概念性炒作,股价会反抽一下,复又再回落,这类型的公司股价整体表现低迷。
钱枫看它的主要股东构成,是全流通股,根据最新公开的季报,吴老爷子持有10%,儿子吴浩明持有8%,女儿吴珊珊持有4%,三人作为一致行动人构成控股股东,其他有几个高管每人百分之零点几,合起来持有不到4%,这些人构成了十大股东,总市值也就50来亿。
钱枫现在有异能在身,可以通过交易报表掌握所有的持股情况,他发现,余下的74%的股票持有分布里,不光一家机构都没有,连持有大户也没有,一水的散户,持仓最多的也不过十几万股,典型的清汤寡水盘,一半属于被套状况,账面亏损不一。
再看历史记录,总市值最高的时候到过120来亿,现在50来亿的总市值是历史最低,横向对比同行业公司,发现是里面市盈率最低的。在同行业里表现最差总是有原因的,钱枫在找其中的脉络。
查过往股权变动,IPO之初,一致行动人,发行人吴老爷子一家和一众高管持有原始股达38%,处于优势控股,股票流通解禁后,这些原始股东开始慢慢减持,尤其是近一年,减持的股票数量越来越多,原本曾有机构资金持有一定的股票,但经不住原始控股股东的抛压,这些机构资金也跟着逐步离弃。
钱枫还看到了一个公告,吴浩明持有的8%的公司股份,在两个月前进行了股权质押融资,这也导致了近期股价一再走低。
一味的减持,质押融资,难道经营出了问题?!钱枫想着,调出逐年逐季的公开财务报表仔细分析。
从财务报表分析,反映不了经营出了状况,企业负债,费用,现金流,应收账款,利润率,资产收益率等等指标,长年一贯下来数据没有漏洞、问题,整个财务数据不说良好,但可称得上稳健。钱枫科班出身,对数字有着异人的敏感天赋,如果四年16个连贯性季度财报有问题,钱枫不会看不出端倪。
这就奇怪了?!
高管减持股票好理解,本身持有不多,套现拿钱不足为怪,可作为企业的创办人,控股股东这样做就不应该了,有资金上的需求是不错,但控股股东一路减持下来,已经丧失了优势控股地位,只剩下22%,一旦被感兴趣的对象盯上,来个野蛮人入侵,在二级市场只需买入23%的股票,就足够以最大股东的身份,完成对公司的收购,公司就不再是他们吴家的了。
以当前总市值计算,买入23%的股份,只需花费10来亿的资金,便可到手一家上市公司,即便这家公司质地再差,就当买一个上市公司壳资源来说,也是值得的。
而且,如果吴家儿子吴浩明融资质押出去的8%的股份出了问题的话,吴家就只剩下14%的控股权,如果有人买进15%的股票,按总市值也就花个七、八个亿,便能取得最大股东的地位,就可以把吴家从公司踢出门了。
突然,钱枫脑海中蹦出一个念头,把003826这家公司买过来。
买下003826,现在是个好机会,也是桩不错的投资。而且,真应了本家兄长的话,把吴浩明给收拾了。
直觉还告诉钱枫,就吴浩明这个败家子的模样做派,减持股票,股权质押肯定同吴浩明的败家行径有关。抛掉这些表象,这家公司本身没有问题。本家兄长也说过吴老爷子身体有问题,意味着接班人会传到这个败家玩意身上,所以,公司高管,专业投资机构根本看不到这家公司的未来,离弃就更不足为怪了。
可钱枫现在要买下003826这家公司,怎么买?手上的资源无非是自己110来万的资金,对了,还有新成立的私募基金2个亿,估摸下缺口,还得有10个亿的资金。
如何解决资金问题呢?!钱枫的脑袋在飞速地转着。
让私募基金的出资人追加是不可能的,10个亿不是小数目,虽然十几个出资人是县里的主要商贾人物,但财力毕竟有限。
也不是没方法,就是利用杠杆。
可以放5倍杠杆,用私募基金里的资金买入2个亿市值的股票,向金融机构融借10个亿再买股票,这些股票质押在金融机构手里。股票价格上涨自然没问题,如果股票价格下跌,加起来共12个亿的总市值出现缩水,缩水超过警戒线,影响到10个亿借贷资金安全的话,金融机构便强行平仓在股市上卖出股票回收资金。
用股票融资的方式,在股市中向券商融资有哪只股票的限制,杠杆倍数不允许超过2倍,向信托公司融资虽然可以协议,但正常规矩不超过4倍,向没有资质的场外灰色资金机构融资则谈不上限制,但这么大的资金量没有安全的保障。
放5倍杠杆融资的话还有一大风险,如果收购003826后,股价又出现15%的下跌,若没有后续资金提供以保障融资方的资金安全,一旦被强行平仓,私募基金里的2个亿,连同股票,也一并蒸发,不光收购会彻底失败,连本金也会荡然无存。
钱枫在思考,要做成这件事,还必须找到能融贷到10亿的渠道,以及确保收购到003826后它的股价不会下跌。
PS:本章出现了大量的股市专业词汇,不熟悉的朋友会觉得生涩无味,已经尽量往通俗易懂里写了,不熟悉但有兴趣的朋友到也可从书中了解到一些股市的概念。反正这一章概括起来就是,钱枫发现可以吃下一家很不错的上市公司,没钱没关系,不有招嘛。
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