股市大赢家股票宝典

无论合资企业还是本土企业都难以撼动公司的龙头地位。公司既处于一个良好的行业环境中，又具备明显的竞争优势。05年G合力(600761)实现叉车销量19000台,同比增长近20%,继续保持叉车行业龙头地位。2005年公司整车销售额13.4亿元,部件销售额4亿元,净利润达到1.45亿元,每股收益0.47元；净资产收益率达到15%,核心业务资产回报率达到13.6%,资本回报率达到较高水平,是一个价值创造型公司。”
  而对于一个在未来5年能够保持15%净利润复合增长率的成长型公司，我认为市场当时给予它10多倍市盈率的估值水平太低了。与此同时，业内开始有部分机构给予重点关注。我当时给客户的建议是：逐步买进600761，这是难得的低风险机遇，这样的好公司低股价并不多。
  之后，我们可以看到国泰君安等研究机构陆续提高其估值水平，从15元，18元，一直到30元以上。而中国国际金融公司更是连续重点推荐，看好这家公司的长期发展。
  对于安徽合力的未来，我认为这家公司称得上是一家价值明星企业，对于这样公司应该从长远的角度来观察，应该长期纳入投资者的研究范围，持续的跟踪和关注。
  案例四   云南白药（000538）的加速长跑
  1999年，云南白药新任总经理王明辉刚一上任，就对外界表示要追求超常规的发展速度。青年企业家都是充满激情的，王明辉能做到吗？
  云南白药的历史
  1902年,云南名医曲焕章创制出伤科奇药“曲焕章万应百宝丹”,即后来的云南白药。该药功效以止血、消炎、镇痛为最,被誉为“中华瑰宝、伤科圣药”而声播海内外。
  1955年,曲焕章之妻向政府献出秘方,云南白药开始批量生产；
  1971年,在周恩来总理的指示下,云南白药厂正式成立,云南白药正式开始规模化、专业化生产；
  1993年,云南白药在深圳证券交易所上市。
  1995年,云南白药被国家列为二十年保护期一级中药保护品种,这是目前国家对中药最高级别的保护,云南白药处方被列为国家机密。
  1999年 云南白药提速
  “寻求超常规的发展速度”。这是1999年，云南白药新任总经理王明辉刚上任时对外界的表示。从下面的财务表格，我们可以看到，2000年主营业务收入同比1999年增长234％，净利润增长47％。
  应该说王明辉和他的团队，都是非常出色的企业家和经营者。云南白药自1999年以来直到2006年，销售收入和净利润年均增长率在30％以上，这是非常了不起的成就。云南白药，在王明辉的带领下开始了加速长跑。而股价也反映了这种快速的增长发展，2000年起，云南白药的股价开始大幅上涨。
  让我们看看云南白药出色的财务指标：
  报告期净利润
  增长率净资产
  增长率33.62%25.94%12.04%
  04年年报50.63%15.07%22.15%13.58%21.42%
  02年年度24.69%11.08%11.64%6.45%52.64%
  00年年度46.94%3.49%41.53%116.37%-33.50%
  98年年度18.29%14.26%每股收益净资产收益率（%）净利润
  （万元）每股现金流量（元）
  06年前3季2.04230938.669.15%0.7928.02%23037.030.99
  04年年度2.78183231.229.35%0.6119.47%11375.200.92
  02年年度2.50110094.208.51%每股收益净资产收益率（%）净利润
  （万元）每股未分配利润（元）0.133.68%4670.600.400.051.25%1619.580.31-0.24-6.11%-7824.900.270.112.66%3613.450.520.123.02%4002.310.43每股收益净资产收益率（%）净利润
  （万元）每股现金流量（元）
  06年前3季2.51846002.9716.06%0.2612.94%87179.31-0.14
  04年年报2.73766722.6211.45%0.3911.53%54227.07-1.06
  02年年度5.36457435.968.36%主营业务
  收入增长率总资产
  增长率每股收益
  增长率
  05年年度53.80%33.98%20.17%47.09%-0.60%
  03年年报41.80%39.06%2.68%26.73%2.32%
  01年年度24.07%7.50%32.99%25.09%13.66%
  99年年度13.38%5.31%每股收益净资产收益率（%）净利润
  （万元）每股未分配利润（元）0.6011.23%39878.142.071.1113.93%33242.872.600.9012.82%27097.831.650.7511.83%22588.401.120.8211.59%19009.971.27主营业务
  收入增长率总资产
  增长率每股收益
  增长率
  06年年度19.96%12.10%7.95%53.51%22.68%
  04年年报19.96%10.71%20.35%22.89%-8.60%
  02年年度66.40%12.34%14.12%11.17%30.08%
  另外还有一些阶段性低估股票的投资案例，包括2006年7月成功挖掘的赣粤高速（600269）和中远航运（600428），这里就不再详述了。另外，造成上市公司阶段性价值低估的因素还有很多，下面列出了几种情况，大家可以参考：
  ?企业重组或资产置换后价值提升，形成价值低估。这种情况下，则需要投资者有能力对重组后企业的价值做出正确的判断。
  ?企业能适应市场、挑战自我而不断发展，相对于未来发展潜力而言的价值低估。
  市场中由于经常出现各种偏见，所以，仅凭这一点原因，市场就会经常出现一些被低估的投资品种，投资者要做的就是不要人云亦云，不要盲从，培养独立的判断能力。
  赣粤高速600269
  中远航运（600428）
  这一章写到这里，根据过去的投资经历，我大致总结一下发现以上几种投资机遇的方式和方法，希望能够对您有所启发。
  第一种方法：根据价值明星企业的要素按图索骥。这样找到的符合标准的公司一般是行业龙头，然后把它们纳入我的研究视野中，长期跟踪。
  第二种方法：阅读资讯，寻找蛛丝马迹。沪深股市共有1400多家上市公司，如果按照第一种方法，找到的基本上是现有的行业龙头，可能容易漏掉那些目前不是行业龙头，可能只是某种产品的龙头，或者是某个细分行业中有成长潜力的隐形冠军。要找到这样未来有可能成长为行业龙头的公司，我的方法是阅读大量的资讯。在报纸和新闻报道中，寻找能够引起我注意的蛛丝马迹，然后持续跟踪研究。
  第三种方法：通过人脉寻找潜在龙头。在我的投资俱乐部中，聚集了各个行业的精英，很多人有二十年以上的从业经历，还有的会员曾负责政府主管部门的工作。他们往往了解各行业、各公司的内部发展情况，我常常倚重于这些朋友。而这一点不是普通的案头研究工作所能做得到的。
  第四种方法：选择卓越的领军人物。一个企业的领军人物是我关注的焦点，再好的事情也必须有优秀的人去做、去成就。人是企业最主要的因素，我尤其关注那些卓越的、具有时代使命感和责任感的企业家。对于同样业绩优秀的公司，我可能只会投资其中一家领军人物的品质非常突出的企业，因为我更加信赖他们。
  第五种方法：独立理性的判断和估值。市场中由于经常出现各种偏见，市场就会经常出现一些被低估的投资品种，投资者要做的就是不要人云亦云，不要盲从，培养独立的判断能力，寻找低风险的投资机会。
  技术分析的有效性和局限性――技术分析为何时对？――技术分析为何时错？―－基本面估值工具的有效性和局限性又分别有哪些？
  依据技术分析指标捕捉短线机会，经常时对时错，令人筋疲力尽，很难取得持续的业绩。这让我们不得不思考和反省：是我们学艺不精？还是这些流行的技术分析工具本身在逻辑上就存在基因缺陷？
  投资分析工具的有效性，有时候不是来源于其理论本身正确与否，而是来源于信赖这些分析工具的投资者们。他们依赖这些分析工具所采取的投资行为，有时候会改变或造成了特定的市场行情，从而会形成这些分析工具的自我验证。
  在这一章，我们主要讲述各种证券分析方法在实战中通常应该如何运用。