巴菲特致股东的信2

Gorat"s - my favorite steakhouse - will again be open exclusively for Berkshire shareholders on Sunday, May 5, and will be serving from 4 p.m. until 10 p.m. Please remember that to come to Gorat"s on Sunday, you must have a reservation. To make one, call 402-551-3733 on April 1 (but not before). If Sunday is sold out, try Gorat"s on one of the other evenings you will be in town. Show your sophistication by ordering a rare T-bone with a double order of hash browns.
我个人最爱的牛排馆-Gorat"s为了Berkshire股东年会破例在5/5日星期天开门营业，从下午4点开始营业，一直到晚上10点，请记得星期天事先若没有订位的人请勿前往以免向隅，要预约请在4/1以后打电话(402-551-3733)，若订不到星期天的位子，也可以试试其它晚上，记得你点的是丁骨牛排加上双份的牛肉丸，如此人家就知道你是识途老马。
The usual baseball game will be held at Rosenblatt Stadium at 7 p.m. on Saturday night. This year the Omaha Royals will play the Oklahoma RedHawks. Last year, in an attempt to emulate the career switch of Babe Ruth, I gave up pitching and tried batting. Bob Gibson, an Omaha native, was on the mound and I was terrified, fearing Bob"s famous brush-back pitch. Instead, he delivered a fast ball in the strike zone, and with a Mark McGwire-like swing, I managed to connect for a hard grounder, which inexplicably died in the infield. I didn"t run it out: At my age, I get winded playing a hand of bridge.
例行的棒球赛将于星期六晚上7点在Rosenblatt体育馆举行，今年奥玛哈皇家队将对上奥克拉荷玛红鹰队，去年为了仿效贝比鲁斯的传奇挥击，我弃投从打，在奥玛哈出身的选手-Bob Gibson站上投手丘后，我当场被吓坏了，因为Bob以内角上飘球著名，谁知道他最后投出的竟是正中直球，那时只见我用力使出马奎尔式的挥击，击出内野方向的软弱滚地球，我并没有往一垒跑，因为以我这个年纪，只适合在桥牌桌上驰骋。
I"m not sure what will take place at the ballpark this year, but come out and be surprised. Our proxy statement contains instructions for obtaining tickets to the game. Those people ordering tickets to the annual meeting will receive a booklet containing all manner of information that should help you enjoy your visit in Omaha. There will be plenty of action in town. So come for Woodstock Weekend and join our Celebration of Capitalism at the Civic.
我不确定今年球场会发生什么事，记得到现场体验惊奇，股东会资料将告诉大家如何取得球赛入场的门票，所有决定参加股东会的股东将会收到一大本册子，内含大量有关奥玛哈的旅游信息，股东会期间将有许多活动，所以一定要来参加资本家的伍斯达克嘉年华会，并到市立体育馆参与资本主义的飨宴。
Finally, I would like to thank the wonderful and incredibly productive crew at World Headquarters (all 5,246.5 square feet of it) who make my job so easy. Berkshire added about 40,000 employees last year, bringing our workforce to 110,000. At headquarters we added one employee and now have 14.8. (I"ve tried in vain to get JoEllen Rieck to change her workweek from four days to five; I think she likes the national recognition she gains by being .8.)
最后我要感谢Berkshire企业总部(占地约5,246平方英呎)那群最棒、生产力最高的员工，是他们让我的工作轻松愉快，Berkshire去年增加了40,000名员工，使得员工总数增加到110,000人，为此总部人员编制增加一名成为14.8人(虽然我试图说服JoEllen Rieck将她的每周上班天数从4天改为5天，不过我想她还是喜欢当那个0.8)。
The smooth handling of the array of duties that come with our current size and scope - as well as some additional activities almost unique to Berkshire, such as our shareholder gala and designated-gifts program - takes a very special group of people. And that we most definitely have.
以我们目前的规模，为了要顺利处理好所有的日常业务，同时还要加上Berkshire特有的一些活动-诸如股东盛会及指定捐赠计画等，我们绝对必须有一群特别的人，而可以肯定的是我们已经找到合适的对象。
Note: The following table appears in the printed Annual Report on the facing page of the Chairman"s Letter and is referred to in that letter.
附注：下表系董事长致股东信的参考资料，并载于年度报告的封面。
Berkshire"s Corporate Performance vs. the S&P 500
Berkshire vs S&P 500指数的比较表
Annual Percentage Change 
in Per-Share in S&P 500Book Value of with Dividends RelativeBerkshire Included ResultsYear (1) (2) (1)-(2) 
1965 23.8 10.0 13.8 1985 48.2 31.6 16.6
1966 20.3 (11.7) 32.0 1986 26.1 18.6 7.5
1967 11.0 30.9 (19.9) 1987 19.5 5.1 14.4
1968 19.0 11.0 8.0 1988 20.1 16.6 3.5
1969 16.2 (8.4) 24.6 1989 44.4 31.7 12.7
1970 12.0 3.9 8.1 1990 7.4 (3.1) 10.5
1971 16.4 14.6 1.8 1991 39.6 30.5 9.1
1972 21.7 18.9 2.8 1992 20.3 7.6 12.7
1973 4.7 (14.8) 19.5 1993 14.3 10.1 4.2
1974 5.5 (26.4) 31.9 1994 13.9 1.3 12.6
1975 21.9 37.2 (15.3) 1995 43.1 37.6 5.5
1976 59.3 23.6 35.7 1996 31.8 23.0 8.8
1977 31.9 (7.4) 39.3 1997 34.1 33.4 .7
1978 24.0 6.4 17.6 1998 48.3 28.6 19.7
1979 35.7 18.2 17.5 1999 5 21.0 (20.5)
1980 19.3 32.3 (13.0) 2000 6.5 (9.1) 15.6
1981 31.4 (5.0) 36.4 2001 (6.2) (11.9) 5.7
1982 40.0 21.4 18.6 2002 10.0 (22.1) 32.1
1983 32.3 22.4 9.9 Average Annual Gain 1965-2002 22.2 10.0 12.2
1984 13.6 6.1 7.5 Overall Gain 1964-2002 214,433 3,663
Notes: Data are for calendar years with these exceptions: 1965 and 1966, year ended 9/30; 1967, 15 months ended 12/31.
资料以历年制为准，除了1965年及1966年系至9/30;1967年则为至12/31的15个月。